今日11695例。储备银行可能在 2022 年面临通胀问题和加息困境

储备银行可能在 2022 年面临通胀问题和加息困境

去年，一个词使发达国家的利率保持在接近于零的水平，但它的消失速度比不受欢迎的 meme 股票的价值还要快。
那个词是“暂时的”。根据麦格理词典，它的意思是“持续很短的时间”——这个定义本身就需要一些定义。
这个形容词所修饰的名词是通货膨胀，这是大多数中央银行政策的对象。
虽然每个通胀目标央行的目标略有不同，但典型的目标是 2% 左右。
澳大利亚储备银行以 2-3% 的目标范围为自己提供了更多的灵活性。
过去一年，许多发达经济体的通胀率已开始高于目标水平，有时甚至远高于目标水平。

世界上最大的经济体美国就是一个典型的例子。
其整体消费者价格指数 (CPI) 在 3 月份攀升至 2% 以上，在 4 月份跃升至 4 以上，并在 5 月份达到 5。
这就是“临时”一词流行的地方。
它于 4 月首次出现在美国央行的声明中，此后不断出现。
美联储的运作理念是，供应链中断和由此导致的商品短缺在很大程度上应归咎于价格上涨，而当这些瓶颈结束时，价格上涨也会迅速缓解。
由于与 COVID 相关的计算机芯片延迟导致新车生产停滞，二手车价格上涨 37%就是一个很好的例子。
然而，在北方夏季有所企稳之后，价格的加速上涨并未停止。

美国通胀率在 3 月份升至美联储 2% 的目标之上，此后继续强劲攀升。（提供：美国劳工统计局）
10 月份总体 CPI 年涨幅超过 6  %，到年底达到 7%，为1982 年 6 月以来的最高水平。
价格上涨不仅限于具有复杂国际供应链的制成品。
居住成本上涨 4.1%，食品价格上涨 6.3%，服装价格上涨 5.8%，能源价格上涨 29.3%，燃料价格上涨近 50%。
与此同时，美联储青睐的剔除食品和能源的“核心”指标仍上涨 5.5%，远高于其目标。

接近零的利率是否会成为暂时的？
甚至在 12 月份的数据出来之前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）就已经放弃了“暂时性”，去年底告诉国会“可能是放弃这个词的好时机”。

“‘暂时’这个词对不同的人有不同的含义，”鲍威尔先生解释说。
“我们倾向于用它来表示它不会以更高的通胀形式留下永久的印记。”
确实，这是另一个字典定义，有时用于暂时的，“不是永久的”。
但是，为了确保这种价格上涨不是永久性的，或者至少是长期的，大多数经济学家认为，美联储需要尽快采取行动，为美国经济降温。
就在 COVID-19 的 Omicron 浪潮之前，美国经济正在蓬勃发展，失业率已经回落到略低于 4%，这是自大流行开始以来的最低水平。
市场上几乎可以肯定，美联储将在 3 月份之前加息。

然而，最近几天人们猜测美联储本周开会时可能会出人意料地提前加息，或者它可能会在 3 月份进行 0.5 个百分点的超大规模加息，而不是 0.25 个百分点。
它不会是第一个采取行动的主要央行。
英格兰银行在 12 月加息，当月通胀率仅录得 5.4%，证明此举是合理的。
言归正传，韩国银行已将利率提高了三次——至 1.25%——而就在我们家门口，新西兰储备银行已将其官方利率两次提高至 0.75%。

那么，澳洲联储在哪里呢？
澳大利亚储备银行的情况还没有那么绝望，尽管其现金利率开始时仅为 0.1%。
9 月份的最新本地通胀数据为 3%。
然而，明天从 ABS 出来的 12 月，预计会走强，澳大利亚的两家最大的房屋贷款机构 CBA 和 Westpac 的股价都下跌了 3.2%。
这将高于 2-3% 的目标范围，但澳大利亚央行首选的消费者价格核心指标预计将升至 2.4-2.5% 的较为温和的水平。
即便如此，这也将打破六年来核心通胀率低于银行的目标。

“与 RBA 的通胀前景中心情景相比，符合我们预测的潜在通胀结果将是一个巨大的上行意外，”CBA 的澳大利亚经济主管 Gareth Aird 在他的 CPI 预览中指出。

“我们预计，即将到来的 CPI 将成为澳大利亚央行在 2 月董事会会议上结束债券购买计划的确凿证据。它也应该为 2022 年末的加息奠定基础。”
这是量化宽松 (QE) 计划，澳大利亚央行每周购买 40 亿美元的澳大利亚州和联邦政府债券，以保持较低的利率。

早在去年 12 月，储备银行行长 Philip Lowe 就表示，该银行可能会在 2 月宣布债券购买将逐渐减少并在 5 月结束。
不过，他也表示，如果经济数据好于澳洲联储的预测，该计划可能会在 2 月份完全结束。
Aird 的意思是，鉴于明天的预期通胀数据，加上上周失业率的意外下降，澳洲联储的量化宽松计划将在 2 月结束。

为什么这对你很重要？
一方面，如果您正在考虑购买超便宜的固定抵押贷款，那么您现在已经完全错失良机了。
澳洲联储的量化宽松政策是导致长期利率走低的因素之一，而在即将结束的情况下，大大小小的银行都在争先恐后地提高固定利率。

西太平洋银行是最新一家采取行动的大银行，在去年几次上涨之后，上周其五年期固定利率进一步上涨了 0.2 个百分点。
举例说明长期固定利率上涨了多少，西太平洋银行在去年 3 月仍提供 1.89% 的四年期固定抵押贷款——同样的产品现在是 3.34%。
RateCity 数据显示，今年到目前为止，已有 17 家银行提高了固定利率，而没有一家银行降低了三年或更长时间的固定利率。
抵押贷款利率下降超过利率上升的唯一领域是可变贷款。
CBA 和西太平洋银行都警告说，这将是短暂的。
虽然 CBA 预计首次加息将在今年晚些时候到来，但西太平洋银行现在已将预测时间提前至 8 月。
在这两种情况下，这是基于这样的预测，即澳大利亚的通货膨胀与世界其他地方一样，不会是暂时的——或者至少不是短暂的。
它还考虑到随着其他央行开始或继续加息，澳大利亚和欧洲可能会成为发达国家中一些最低利率的可能性。
这本身可能会推高通胀，因为澳元贬值使进口商品更加昂贵。

好消息是，如果你有抵押贷款，澳大利亚、美国和大部分发达国家的高债务水平意味着这个加息周期可能会受到限制——西太平洋银行预计最高利率将达到 1.75%。
与此同时，坏消息？根据 RateCity 的计算，到 2024 年 3 月，一个拥有 500,000 澳元抵押贷款的家庭每周需要在预算中找到超过 100 澳元才能满足这些额外的还款，这是假设商业银行提高利率的幅度不超过澳大利亚央行。
如果您不是提前近四年还款的普通借款人，也不是在大流行期间将收入的近 20% 储藏起来的典型家庭，那么也许是时候开始储蓄了。
至少在不久的将来，您最终应该能够获得一份还说得过去的存款利率。

译自ABCNews